就在全世界紧盯美国大选的同时，欧洲第一大经济体德国正步入政坛动荡的关键节点。

　　由于应该在11月中旬最终敲定的2025年财政预算持续僵持，外界现在特别担心朔尔茨联合政府是否会在这两周出现重大变数。

　　“散伙”迹象越来越浓？

　　作为背景，目前德国联邦政府是由三大党派联合组成的。在当前德国联邦议院的733席中，朔尔茨领导的社民党占据207席，副总理兼经济和气候保护部长哈贝克率领的绿党占据117席，财政部长林德纳代表的自由民主党占据91席。

　　面对预算中数十亿欧元的资金缺口，联合政府已经吵了数月。面对着即将到来的截止时间，三大党派的分歧不减反增，增添了联盟“崩盘”的猜疑。

　　当地媒体报道称，在本周三该联盟例行的会议前，三方代表在上周日晚间和周一早些时候举行了会谈。这一消息也加剧了联盟是否会在本周解散的揣测。

　　ING全球宏观负责人卡斯滕·布热斯基在周一的报告中这样写道：“德国政治似乎已经变成了一场‘慢动作的火车相撞’。德国政府刚进入一场缓慢燃烧的政治危机的新阶段，这可能是执政联盟最终崩溃前的最后一步。”

　　更有趣的是，贝伦贝格银行的首席经济学家霍尔格·施密丁指出，现在三大党派的表现，就像是“他们正在准备马上进行一场互相竞争”。

　　举例而言，德国总理朔尔茨上周举行了一场与行业领袖的会议，但没有邀请执政联盟的伙伴。这一情况也导致德国自民党宣布，会在本周二举行一场由财政部长林德纳领衔的经济领袖峰会，同样不会邀请社民党出席。

　　与此同时，财政部长林德纳上周五提出一项提振德国经济的计划，但遭到执政联盟伙伴的批评。

　　摩根大通的欧元区经济学家格雷格·福泽西在周一的报告中表示，提案本身看上去像是对德国问题进行认真分析并尝试提出解决方案，但它反对社民党和绿党的基本立场，因此他们将很难接受。

　　布热斯基则认为，文章里的意见相悖不一定是问题，但措辞中的语气“展现出联盟伙伴间的气氛变得有多么冷淡”。

　　林德纳在上周日接受采访时表示，他认为这些问题都会被解决，同时强调这里主要是执政伙伴的责任。但他回避了一个关键问题，如果他的经济提案得不到盟友支持，德国自民党是否准备离开执政联盟。

　　假设：德国联合政府如何散伙

　　施密丁表示，除了执政联盟找到妥协方案外，还有可能会出现几种情况，这将改变德国政府的组成。一种可能性是自民党自己退出联盟，还有一种可能是朔尔茨被惹毛，要求他们离开。如果发生这种情况，朔尔茨领导的社民党-绿党少数派政府，可能会在明年初面临提前选举。

　　问题在于，目前支撑三家“继续凑活着过”的核心原因，正是潜在的选情非常不妙。其中自民党在选举中可能只会拿到3%的选票，连分配比例席位所需的5%选票都不够。社民党和绿党预期也会丢掉议席，反对党基民盟有望重新上台。

　　布热斯基也解释称，朔尔茨少数派政府其实可以撑到2025年晚些时候的预定选举日，即便自民党退出联盟，也不一定会触发提前选举。根据德国宪法，只有总理输掉议会的不信任投票后，联邦总统才能提前召集选举。

　　但布热斯基也强调免息配资杠杆公司，德国联合政府的前景已经相当疲弱了。他写道：“总的来说，我们认为德国联合政府散伙的风险，现在要比以往任何时候都要高。即使美国大选带来的潜在地缘政治不确定性，似乎也不再是维持政府团结的保证。”